賽富投資基金首席合伙人閻焱
（攝影：每日經濟新聞韓陽）
從隸屬於軟銀集團的賽富亞洲成為獨立的賽富投資﹔管理著總規模近60億人民幣、40億美金的投資基金﹔推動了不同時代的一大批知名企業快速成長……在北京CBD核心區裡，密密麻麻的寫字樓並沒有掩蓋賽富投資的與眾不同。其中一個很重要的原因，就在於它的掌舵人——閻焱——在創投界的沉浮與影響。
已過耳順之年的閻焱，一直在業內被譽為“投資教父”。他投資或參股的企業往往因此自帶明星光環，他個人的一些觀點、言論，也時常被行業晚輩奉為圭臬。然而，當他以2019年的眼光回顧20多年的投資生涯時，卻直言自己是“快樂並煎熬”著的。
越老越值錢
“20年前我是滿頭青絲，如今是白發蒼蒼。”
閻焱曾在朋友圈裡自嘲說，自己是既憋不住話、也憋不住尿。有人打趣說，醫學上這是幼稚的表現。但在熟悉閻焱的人看來，可能更有幾分“老當益壯”的意思。
1994年，37歲的閻焱在美國華盛頓加入亞洲基礎設施基金AIF成為投資人，而中國的本土風投行業仍在醞釀，IDG、漢鼎亞太等外資背景的機構也只是初露頭角﹔2018年，我國私募基金備案數達到74642隻，已登記的私募基金管理人達到24448家。這位1977年參加高考，1984年到北京大學攻讀社會學研究生，1986年赴普林斯頓大學攻讀國際經濟政治學博士，如今已過退休年紀的“老人”，現在趕上了中國資本市場和創投行業的“青壯年”。就像他在公開場合所言，“投資這個職業是越老越值錢，就像運動中的高爾夫一樣，打到80歲都可以打，所以我覺得退休談不上。”
賺錢是本質
在AIF期間，閻焱投資了上海中橋、中國聯通、成綿高速、中海油等項目，為AIF帶來相對豐厚的收益。在此基礎上，閻焱於2001年選擇加入日本軟銀公司，與美國思科共同出資成立軟銀亞洲基礎設施基金（SAIF）。2005年軟銀亞洲更名為軟銀賽富，隨后又從軟銀集團徹底獨立出來，開啟了他投資生涯的又一新篇章。
在賽富，閻焱挖掘了58同城。
“美國有一家網上免費分類廣告網站Craigslist，刊載著各類生活信息，用戶家裡馬桶堵了、想買賣二手貨了，都可以在這個網站上找到相關的分類信息，很受美國人歡迎。當時我們就想，在中國能不能也有一個類似的平台，把用戶的信息和需求匯集起來。后來，我們聽說國內的姚勁波在做類似的事情，於是就通過朋友介紹找到姚勁波。”在閻焱的記憶裡，當時的姚勁波還比較腼腆，並不太善於辭令，當時的58同城也隻有十多個員工。在這樣的情況下，閻焱於2007年投了150萬美金。
投資58同城引起業內關注，還在於一年后閻焱用300萬美金繼續“加持”姚勁波。
2008年，亞洲金融危機開始影響中國，“寒冬論”讓很多創業者不寒而栗。閻焱給所有被投公司發通知：金融危機波及較大，建議企業節省開支，做好“過冬”准備。但5月份，姚勁波還是找到了閻焱，尋求新一輪融資。
“前一輪150多萬美金已經燒完，但由於金融危機的影響，我們大部分同事對投資比較謹慎，我本人對加投姚勁波也比較猶豫。”十年后的今天，閻焱仍記得在58同城幾乎面臨解散的時期，尚顯腼腆的姚勁波坐在賽富辦公室裡向他解釋公司模式。
“有沒有競爭對手？商業模式是什麼？用戶需求多大？……”閻焱在向姚勁波拋出一系列問題后，看到了機會的他決定加投。
“20多年挑選投資標的的方式其實並沒有什麼變化。”閻焱說，投資的本質是賺錢。他希望在做投資的時候，既能賺錢，又能給社會帶來福利。“不管時代怎麼變，投資的本質是一樣的。”
回顧過往，閻焱覺得上帝是均衡的，投資行業在帶給人喜悅的同時也帶給人焦慮，有風險才有回報。“如果去讀投資課，第一課就是學什麼叫做風險和回報。”
投資別虛偽
對閻焱來說，從事投資行業最大的回報和快樂，就是陪伴被投企業攻克難題走向成功，並讓許許多多的人能夠從項目中受益。
閻焱至今仍記得他曾投資的杭州到千島湖段的高速公路，使千島湖附近山區居民走向城市中心成為可能。“高速公路修到了山裡面，山裡居民們自己的山貨都能夠運輸到杭州販賣，當地居民的收入水平增加了4倍。”當閻焱回憶起山區居民為了表示感謝，邀請他去家中做客時，投資帶來的快樂讓他畢生難忘。
“投資是一個來不得半點虛偽的東西。”正是抱著這樣的想法，當時的軟銀賽富首期基金就順利募集10億美金，隨后又獨立募到6.4億美金的二期基金。其間，閻焱並沒有感覺到太多的募資壓力。
“我並不覺得募資是那麼難，只是投資機構在分化。”閻焱認為，當下業績好的基金更容易募資，業績差的則比較難。“2015年和2016年，誰都可以融基金，現在不那麼容易了。所以對於大多數基金來講，應該是比較難的。但是對於那些業績比較好的基金，反而更容易了。”在他看來，目前中國本土通過備案的投資基金數量過多。
“滿大街都是投資人。”閻焱說，中國的投資基金與美國等國家和地區的基金不同，期限多為五年期，而國外多為10年期。“這也側面反映出，中國的不少投資行為其實是一種速食文化，隻忙著盡快賺錢，而對長期的未來的利益卻不知所措。”在以套利為主流的投資文化裡，做長期的科技投資其實很難。
“要做長期投資，就是要投那些不在風口的東西。如果大家都去趕風口，這個社會很可怕。”在自己的投資歷程中，雖然捕獲了不少細分行業中的知名企業，但閻焱坦稱並不相信風口。拼多多、今日頭條、抖音等項目，都是在其細分行業已有頭部企業的情況下出現的。技術進步會不斷帶來商業模式的創新，人類永遠不會停頓，而且移動互聯網的下一波大潮還沒開始。5G帶動的萬物互聯，也將會有更多新的商業模式出現。“生活中永遠有賺錢的機會，不要擔心過了這個村就沒有那個店。一些所謂的創投‘風口’反而像是黑色幽默，大家伙奮不顧身跳進來，結果到了真正的資本市場就見原形了。”
幾十年的摸爬滾打，在煎熬中不斷成長歷練，加上天生一副“就要不同”的性格，使閻焱總能看到別人看不到的東西。就像大部分人對科創板與注冊制滿懷期待時，閻焱卻“審慎樂觀”地認為，科創板雖好，但是上市企業股票的質量和生命力，卻需要進一步深入考慮。（人民創投：黃盛）
