今年以來，新三板影視挂牌公司迅速增多，特別是具備明星股東背景的影視公司扎堆挂牌。同時，不少新三板影視公司擬轉道IPO登陸A股市場。業內人士表示，影視資產的資本化，不管是被並購，或登陸新三板、主動IPO等，都需以合理定價、合理估值為核心。
明星股東扎堆
Wind數據顯示，今年以來，新三板影視板塊新增11家挂牌企業，包括龍達影業、森宇文化、康琦影業、越界影業等。截至6月19日，新三板影視板塊挂牌企業已達128家。同時，擁有明星股東的新三板公司隊伍已成規模，包括嘉行傳媒、天沐影業、數元影視、首影傳媒、熙成傳媒、唐人影視、龍騰影視、天天美尚、青雨傳媒、時代電影等。
在影視行業，知名演員、導演、制作人、經紀人、歌手、主持人等，因具高關注度，均被定義為“明星”。隨著影視市場快速發展，大量資本涌入，明星們嗅到了資本市場上的商機。而利益綁定則是影視公司引入明星股東的主要原因。
在擁有明星股東的挂牌企業中，首影傳媒影視劇事業部負責人為著名監制、制片人崔寶珠，曾參與《臥虎藏龍》、《功夫》、《霍元甲》、《長江七號》等電影作品制作，目前持有首影傳媒8%股份﹔熙成傳媒的明星股東張新持股比例為2.09%，其指導拍攝過《山城棒棒軍》、《街坊鄰居》等多部作品，自2016年5月以來任熙成傳媒董事、副總經理、藝術總監﹔熙成傳媒的另一明星股東李裡持股比例為0.42%，現為熙成傳媒經紀業務部總監，參與過《山城棒棒軍》、《街坊鄰居》等影視作品的拍攝制作。
業內人士表示，頂尖藝人為影視作品帶來豐厚收入的同時，還可能帶來優質投資項目。對影視企業而言，“明星”股東本身就是一種獨特的競爭力。
值得注意的是，新三板影視企業業績分化明顯。Wind數據顯示，在128家新三板影視公司中，2016年75家公司實現淨利潤增長，佔比為59%﹔95家公司實現盈利，佔比為74%﹔3家公司淨利潤超過1億元，分別是和力辰光、唐人影視、嘉行傳媒。
並購熱降溫
近年來，明星IP資本化遇冷，影視行業並購案頻頻生變。除監管趨嚴外，也和影視行業整體增速下滑，相關公司業績表現不佳有關。
以長城影視(002071,股吧)(行情002071,診股)為例，6月12日，長城影視公告收購首映時代和德納影業草案的修訂稿。首映時代2015年營業收入為835.49萬元，淨利潤為367.18萬元﹔2016年營業收入為7250.26萬元，淨利潤為4158.51萬元。在2016年12月披露的定增預案中，長城影視表示，若本次交易於2016年完成，首映時代2016年的淨利潤將不低於5200萬元。截至2016年10月31日，首映時代的評估值為13.5億元，增值率3168.99%﹔德納影業增值率為935.62%。因收購標的資產高估值，顧長衛、蔣雯麗等明星股東參股標的資產后其估值爆增的合理性存在問題，長城影視被交易所問詢。
統計數據顯示，2014年以來，A股上市公司共發起5起涉及控制權變更、標的為新三板電影與娛樂行業挂牌企業的交易。其中，長城影視發起的並購德納影業、首映時代100%股權正在進行﹔聯絡互動(002280,股吧)(行情002280,診股)3億元投資三尚傳媒42.86%股權已完成﹔其余3起交易均告終止，包括共達電聲(002655,股吧)(行情002655,診股)擬18.9億元並購樂華文化100%股權等。
在聯絡互動並購三尚傳媒的交易中，三尚傳媒財務數據表現不佳，其2015年、2016年1-11月分別虧損83.02萬元、106.85萬元。不過，本次交易規模較小，且採用現金收購方式，交易得以完成。
公告顯示，2017年1月，聯絡互動與三尚傳媒及其相關股東簽署協議，計劃以2億元自有資金認購標的公司發行的1943.63萬股普通股，以9997.76萬元的自有資金受讓標的公司股東持有的971.6萬股普通股。本次交易完成后，聯絡互動將持有標的公司42.86%股份。
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