阿裡巴巴香港上市認購熱度如何?
11月19日，先有外媒消息稱，由於需求太強勁，阿裡巴巴已提前半天停止接受機構投資者的認購。隨后又有媒體援引香港券商反映，阿裡巴巴公開認購的孖展額已超3倍，相比閱文香港上市“不算火熱”。
為何會出現對招股熱度的不同判斷，這裡涉及到兩個概念：機構認購和孖展認購。
阿裡巴巴此次公開發行，包括香港公開發售和國際發售兩部分。招股書顯示，國際發售股份數目4.875億股，香港公開發售股份數目1250萬股，零售部分最高公開發售價188港元。如果算上7500萬股的超額認購，按最高發售價發售，這次阿裡巴巴最多可募集資金1081億港元。
作為美股前十大市值公司中唯一一家中國公司，且剛剛發布了強勁增長的財報，阿裡巴巴此次香港上市受到機構投資者追捧，11月15日開始招股，國際配售第一天已足額。路透社援引消息人士報道，得益於強勁的需求，阿裡巴巴提前半天結束潛在機構投資者對其香港二次上市的新股認購。
而各大券商所披露的孖展額，反映的則是香港股民的認購情況。所謂孖展，英文為Margin，即保証金的意思。開設了“孖展賬戶”的投資者，在進行股票買賣時，可以跟証券公司借錢進行杠杆投資，放大收益。
本次阿裡巴巴香港上市，香港各大券商都准備了充足的孖展額，據富途統計，目前孖展認購額達87.5億港元，也就是散戶融資認購的份額已達3.72倍。
有券商稱，參考之前一些大型新股招股時的倍數，例如百威亞太超購3.6倍、中國郵政儲蓄銀行超購2.6倍、美團超購僅1.5倍、中國鐵塔僅1.4倍，阿裡巴巴在孖展息口高企下，獲得這個倍數的認購，不可謂不火爆。但也有券商指出，未及閱文上市火爆。
對此，多位市場人士認為，這顯示了投資者更看重阿裡巴巴的長期價值，而非博短線、賺差價。
匯業証券財經研究部主管熊麗萍在接受媒體採訪時稱，目前阿裡巴巴國際配售已足額，相信是因為該股可以在兩個市場內互換買賣，有國際投資者看好這個靈活性，在意料之內。她還表示，港股目前仍受困於大環境影響以及香港修例風波，短期內股價不一定會有較好表現，但阿裡本身具有長線的投資價值。
智易東方証券有限公司行政總裁藺常念也表示，阿裡巴巴美股股價今年至今已上漲33%，其業績在高基數下仍然保持高速增長，跑贏其他互聯網科技股。但由於本身已在美國上市，散戶不要預期阿裡巴巴港股上市首日會像其他新股一樣爆升。相信要買該股的話，更多是看重長遠數字化經濟及阿裡平台協同效應持續增加等多重因素。
