“科創板來了，趕緊布局硬科技企業”、“硬科技投資可以復制互聯網的‘砸錢’模式嗎？”、“硬科技投資周期這麼長怎麼賺錢？”關於“硬科技”這個當下中國的熱詞，創業投資圈有太多的議論和疑慮。但可以肯定的是，業內已形成一個基本的共識：硬科技，一定要投。
“在人口紅利和巨大流量基礎上建立起來的商業模式已逐漸失靈，未來必須靠科技引領價值鏈從低端走向高端，進而締造美好的未來。”在日前舉辦的“大變局、新機遇”創業投資高峰論壇上，鬆禾資本創始合伙人厲偉如是指出。
毋庸置疑的是，科技創新是中國未來經濟增長的新“引擎”。但面對這個逐漸擁擠的“賽道”，投資人投什麼、怎麼投、如何獲取回報，都是行業熱切關注的問題。
科技投資到了
勢在必行的時刻
中國証券投資基金業協會統計數據顯示，截至2019年11月8日，共有175家科創板受理企業，53家企業已在科創板上市。其中，私募基金參與投資的有48家，共有470隻產品參與投資，投資金額共214.16億元。
無疑，創投基金對科技創新企業的發展起到了極大的助推作用，但歸根到底，得到資本青睞的關鍵在於企業的核心競爭力。“盡管受到外力沖擊，但華為還是站起來了，是其掌握的一些核心技術讓他站起來的。”厲偉指出，硬科技才是企業真正的王道。
事實上，即使沒有華為、中興事件、沒有科創板，中國也到了不得不大力發展硬科技的時候了，上述事件只是導火索。“直至今天，趨勢已變，轉變勢在必行。”在厲偉看來，改革開放40年來，基於中國人口紅利、巨大的流量以及足夠多的民間資本，隻要找到一個可行的商業模式，就可以創業成功獲得大量收入，房地產和前一波的互聯網就是典型的例子。然而，今天來看，如果不能聚集人才，沒有足夠高的技術壁壘，不能構建一個好的產業生態，即使再多的資金和用戶，也很難獲利。在這種情況下，若想真正融入世界，就要靠科技來引領價值鏈從低端逐漸走向高端，並且堅定不移地走下去。
近期在投資圈沸沸揚揚的Wework上市夭折事件，更是進一步引發了全球投資圈對“燒錢”模式創新項目投資的質疑。同創偉業董事長鄭偉鶴在發表演講時談到，軟銀願景基金孫正義投資的項目多偏向於模式創新，如今在后續資金支持上也出現碰壁，這一定程度上給了投資圈一個重要信號，資本的投向或許在全球范圍內都在出現轉變。“現在中國一些主流機構都在布局硬科技投資，這其中確實有不少機會。”鄭偉鶴說。
“在華為事件出來之后，我對中國科技投資更有信心了，因為國家和民間都開始動起來了。”千乘資本創始合伙人熊偉接受証券時報記者採訪時表示，中國目前的科技氛圍、投資風向的確發生了很大的變化，也蘊藏著很多機會。
難度大周期長
仍需遵循發展規律
放眼當下，在硬科技投資的風口之上，越來越多人涌進這個賽道，甚至一些文娛基金、互聯網相關的投資基金也開始轉型做科技投資。“有些基金延續原來商業模式投資的思路，希望利用泡沫、估值、資金去吹肥一家公司。創業者也往往不冷靜，給自己設定了一個很高的估值去市場上融資，這些都有待斟酌。”達晨財智創投執行合伙人肖冰指出。
賽道有點擁擠，投資更需冷靜。無論是創業者還是投資人，都需要想清楚兩個問題：如何從科技轉化為產品？如何從科學家轉變為企業家？在厲偉看來，這其中需要“妥協”。“科學家不跟自然妥協，不跟自己妥協，不撞破南牆，他不可能取得偉大的成就，企業家同樣是在妥協中成長的。”厲偉認為，在創新科技從實驗室走向市場的道路上，商業意識比技術更加重要，要投資一個企業家，而不僅僅是一門技術。
的確，硬科技的投資非常難，從一個技術變成一個產品是一個跨越，再從產品變為商品又是一個巨大的飛躍，而且周期非常長。肖冰對此也表示認同，“我們統計了一下，科創板的公司從設立到上市平均12年。我們投的第一家在科創板上市的公司用了8年，退出還要1年，所以過程很漫長。”肖冰認為，這個領域的投資有別於互聯網的燒錢模式，並不是錢越多越好，科技投資則需要“慢工出細活”，需要耐心等待，這個時間沒法壓縮，因此資本需要冷靜。
肖冰呼吁，硬科技領域的創業者和投資人，都要遵循科技發展的內在規律，不要把別的行業成功經驗帶到科技投資領域來，不然會受到巨大的教訓。“硬科技投資確實很難，這裡面無論是材料還是設備，都不是一朝一夕的，都需要有積累和沉澱的人，中國目前起點很低，如果完全對標國外的先進科技，難度很大。”但在熊偉看來，中國最大的優勢是，工業體系類別很齊全，應用場景很多。“我們可以在多場景找到局部突破和優化的機會。”熊偉說。
談到投資標准，熊偉對記者表示：第一，需要有經驗的團隊，要在相關的外企做過相關技術的創始團隊﹔第二，團隊不僅懂技術，還得懂產品、懂銷售﹔第三，需要有一定的融資能力，能否把技術向投資人講明白，對行業的洞察能否讓投資人信服，團隊的執行力能否支撐項目的願景。
