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仁和藥房網股權被出售的背后

郭秀娟

2019年07月02日07:53  來源:北京商報

近日,仁和藥業發布公告稱,擬轉讓仁和藥房網15%股權,仁和藥房網不再並入公司財報。雙方經營模式不相協同,未達到協同目的是仁和藥業給出的轉讓股權原因,但在業內人士看來,業績虧損是仁和藥房網被出售的主要原因。在處方藥銷售政策尚未明朗的當下,醫藥電商普遍存在盈利難題,未來仁和藥業或將逐漸剝離仁和藥房網。

股權被出售

在被收購的第四年,仁和藥房網部分股權被出售。根據公告,仁和藥房網是仁和藥業持有60%股權的控股子公司,轉讓15%股權后,仁和藥房網將不再並入仁和藥業財務報表。

仁和藥業和仁和藥房網的淵源要追溯到2015年。

仁和藥房網原名為藥房網,是由北京京衛元華醫藥科技有限公司(以下簡稱“京衛元華”)出資創辦的網上藥店,也是國內首批獲得《互聯網藥品交易服務資格証書》的網上藥店。2012年,藥房網開始布局移動端,在移動端擁有藥房WAP站、App以及微商城。2015年,藥房網線下在全國建立500余家藥店,實踐“網上訂購、藥房配送”的模式。

仁和藥業是一家典型的OTC醫藥企業,早年通過重金砸廣告成功打造出家喻戶曉的“優卡丹”、“婦炎潔”以及“仁和可立克”等品牌。不過,重金銷售的模式並未能長期支撐仁和藥業業績,2012-2013年,仁和藥業營收淨利均出現較大幅度下滑。2012年仁和藥業營收下滑10.84%,淨利下滑21.15%﹔2013年下滑幅度加大,營收同比下滑13.8%,淨利同比下滑23.99%。

仁和藥業此前傳統的渠道市場在於連鎖藥店等零售終端,互聯網醫藥電商的興起,讓這類OTC企業看到了新的轉型機遇,2014年仁和藥業全面布局互聯網產業鏈。2015年12月,仁和藥業通過收購京衛元華的方式進入醫藥電商,京衛元華旗下的藥房網也正式更名為仁和藥房網(北京)醫藥科技有限公司。

京衛元華醫藥科技有限公司創始人李洪波此前在接受媒體採訪時表示,仁和藥業“大健康戰略”布局中需要B2C模式的補充,仁和藥業自建B2C平台,需要在資質審批、團隊建設、品牌推廣、經營模式等領域付出較大成本,收購藥房網可以節約成本。收購完成后,藥房網將成為仁和藥業大健康產業鏈中的一環。然而,時隔四年,仁和藥業開始出售仁和藥房網部分股權,這也被業界認為是仁和藥業剝離仁和藥房網的開始。

業績不佳

根據仁和藥業的說法,因國家政策的調整、變化,加上公司的經營策略與仁和藥房網公司的經營模式不相協同,造成仁和藥房網幾年來經營狀況與公司投資戰略產生一定差距,未達到戰略協同目的,公司決定轉讓仁和藥房網部分股權。

不過,在業內人士看來,業績不佳是仁和藥房網被出售的主要原因。醫療戰略咨詢公司Latitude Health創始人趙衡表示,部分股權被出售主要是因為仁和藥房網業績不佳,股權轉讓后,仁和藥房網不再並入財務報表,仁和藥業的財報也會好看一些。

事實上,在過去幾年,仁和藥房網曾經實現過盈利,仁和藥業對仁和藥房網也做出一系列規劃。根據此前李洪波對外公布的數據,藥房網2014年線上線下銷售額超過10億元,實現數百萬淨利潤。2015年上半年,藥房網銷售額近4億元,其中70%來源於線上訂單,同比增長30%。

仁和藥房網的盈利持續到被收購后。財報數據顯示,2016年,仁和藥房網實現營收3.9億元,淨利357.1萬元。同年,仁和藥房網發布全線發展戰略,仁和藥房網將借助仁和藥業的資金及品牌支持,利用三年時間在全國收購3000家門店做體驗店,並推出移動醫療服務。

仁和藥房網的盈利並未一直持續下去。財報數據顯示,2018年,仁和藥房網實現營收3.98億元,虧損1665.6萬元。除此之外,北京商報記者從一位接近仁和藥房網的人士處獲悉,此前制訂的三年收購3000家門店的計劃也難以完成甚至出現擱置情況。

針對仁和藥房網從此前盈利到如今虧損的原因、3000家門店完成情況以及公司未來對仁和藥房網的規劃等問題,北京商報記者聯系仁和藥業相關負責人,但截至發稿並未得到相關回復。

盈利難題待解

對於仁和藥房網股權被出售業界有著兩種不同的聲音,一種是處方藥銷售政策尚未放開的情況下,醫藥電商行業普遍存在盈利難題,仁和藥房網也難逃其中,業績不佳導致股權被出售。另一種說法則是收購幾年后,仁和藥業在品牌建設、經營模式上對醫藥電商有了一定的了解和建立,逐漸剝離仁和藥房網后投入更多精力發展旗下醫藥O2O平台叮當快藥。

國內醫藥電商可以被分為B2C、B2B以及O2O三種模式。自2014年以來,醫藥電商幾經起落,2017年處方藥嚴禁網售的新規出台后,醫藥電商的前景更是難以評估,醫藥電商1藥網母公司111集團的上市則揭開了醫藥電商的盈利真相。111集團包括B2C模式的1藥網、B2B模式的1藥城以及從事互聯網醫療的1診平台。其中,1藥網是國內首批在線零售藥店,也貢獻了111集團的主要收入。111集團招股書顯示,2018年上半年111集團營業收入7.3億元,虧損1.3億元。

據了解,目前醫院依然是藥品尤其是處方藥的主要銷售渠道,在處方外流較為困難的市場環境下,藥品零售的市場份額較小。此外,中國線下藥店密集且完備,消費者需求在線下能即刻被滿足。醫藥電商需要較長時間的配送,無法滿足感冒發燒等小病需求的即刻性。沒有急迫需求的大多為慢性病用藥,但這類藥品大都是處方藥,很難從醫院流出。

在趙衡看來,目前市場上所有的2C模式(B2C或O2O模式)都是以互聯網高補貼沖流量的模式來運作,短期內營收會出現快速增長,但藥品與其他產品不同,用戶目的性非常明確,很難會通過爆款來帶動其他產品的銷售。此外,由於中國藥店可及性強,一旦費用的補貼不存在,用戶的需求便會消失。“網售處方藥政策一直未放開,處方外流未能實現,醫藥電商很難實現盈利,即便是依托非藥品業務模式獲得一定收益,未來也會面臨較大瓶頸。而面向藥店和基層醫療機構的B2B業務表面看來可以獲得一定體量並減少虧損,但隨著大型藥店的並購日益激烈,小型藥店數目日益減少,市場需求會逐漸減少。”

對於未來是否會逐漸甚至完全剝離仁和藥房網,加大力度發展叮當快藥,仁和藥業方面沒有給出回應。但在趙衡看來,並不排除這種可能性。“仁和藥房網想要得到發展需要投入大量的資金,相較於仁和藥房網來說,叮當快藥近兩年發展迅速,多次獲得融資,在醫藥電商行業未能實現可持續盈利模式大背景下,出於成本考量,仁和藥業或許會剝離仁和藥房網,加大力度發展叮當快藥。”

(責編:黃玲麗、陳鍵)

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