盡管網易在收入上增長強勁，但電商業務在第四季度的毛利率卻創下新低，僅為4.5%。
2月21日，網易發布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。財報顯示，網易第四季度淨營收為198.443億元(約合28.862億美元)，略低於分析師預期的29.4億美元，較上年同期增長35.8%;歸屬網易股東的淨利潤為16.977億元(約合2.469億美元)，較上年同期的12.856億元增長32%。
互聯網分析師簡小可告訴《國際金融報》記者，在過去的兩個季度中，網易管理層預期游戲業務營收達到100億元，但這個季度就已經實現了超過110億元的成績，這其實並不容易。
游戲和電商仍然是網易的兩大支柱。其中，在線游戲服務淨收入為110.20億元(16.03億美元)，同比增加37.7%;電商業務淨收入為66.79億元(9.71億美元)，同比增加43.5%;廣告服務淨收入為7.61億元(1.11億美元)，同比增加3.3%;創新及其他業務淨收入為13.86億元(2.02億美元)，同比增加14.2%。
不過，《國際金融報》記者發現，盡管網易在收入上增長強勁，但電商業務在第四季度的毛利率卻創下新低，僅為4.5%。梳理網易電商業務的歷史季度毛利率可見：2018年第三季度為10%;2018年第二季度為10.1%;2018年第一季度為9.5%。另外，其業務增速也有放緩，從167%下降至43.5%，但仍高於行業水平。
網易公司CEO丁磊表示，除了核心的游戲業務，網易在電商、音樂和在線教育等領域也看到了巨大的發展機會，這也將是網易2019年持續投入的重點方向。
與此同時，網易還宣布了公司2018財年未經審計財務業績。數據顯示，網易2018年實現營收約671億元(約合97.68億美元)，同比增長24%;淨利潤約87億元，同比下降31.4%。其中，網絡游戲服務的營收約為402億元，同比增長11%;電商業務的營收約為192億元，同比增長65%。淨利潤的下滑主要緣於游戲研發的投入、電商業務的擴張和對網易雲音樂等創新服務投入。
網易財報發布后，網易CFO楊昭烜在財報電話會議上稱：“對於公司的電商業務，2018年第四季度的毛利率較其他三個季度和去年同期有所下滑，但與此同時，我們的庫存數也在持續減少，因為為了優化庫存結構，在第四季度我們進行了很大力度的促銷活動。之后在2019年，(想要)在成交總額增長和毛利率增長之間找到一個平衡點還是很難的。不過可以說的是，在2019年，我們預計公司的電商業務還會迎來一個迅猛的利潤率增長，同時伴隨著一個較為穩定的營收總額增長。”
楊昭烜還進一步解釋，雖然營收會在季度間有所波動，但這對電商來說十分正常。
值得注意的是，2月19日，有媒體傳出，網易考拉將合並亞馬遜中國海外購業務，雙方在2018年底簽約，或採取換股方式，該談判歷時數月，由網易考拉主動發起並推進。
對此，楊昭烜在財報電話會議上回應稱，“關於跨境電商業務，我們在這裡不想對一些坊間傳言進行評論，但是網易一直都在以開放的心態去進行商業拓展，尋找商業戰略伙伴，為了給網易的跨境電商和其他業務單元帶來更多活力和發展。”
