發審委強調緊盯排隊企業的深層次問題。試想現在的新股發行與上市，部分企業是從決定上市開始就在輔導券商的幫助下按照上市標准打造企業，設計財務數據，這雖然不是造假，卻是在生產“上市公司”，這樣的思路難保不會在上市之后原形畢露，這也是目前新股的最大問題。本欄認為，應該鼓勵那些真正做實業的公司上市，而不是讓那些為了上市而“量身定做”財務指標的企業上市。
現在的投資人往往目的明確，VC/PE等機構投資者參股企業的目標不是為了長期持股享受上市公司的穩健回報，而是希望把所投資企業打造成符合上市要求的標准化企業，並盡快推動股票上市，然后通過二級市場減持股票並獲得投資收益。但是這樣打造出來的企業存在著太多先天缺陷，在這些原始投資者退出之后，上市公司往往缺乏自我發展的能力，利潤走平、滑坡也是家常便飯。
既然証監會有明確的上市標准，那麼這些投資人自然會按照標准去打磨標的企業。營業收入不夠，那就推動自己能夠影響到的其他企業成為公司客戶﹔利潤水平不夠，那就推動上述客戶去高價購買公司的產品和服務，其中的差價可以由投資人暗中補貼，以達到大家都有動力促成需要的交易。在這樣的定向栽培下，公司的利潤自然能夠做到連年增長，應收賬款、存貨周轉率等指標也能維持在需要的水平，這樣打造出來的上市公司，硬指標肯定沒問題，假如這樣的公司成功上市，一旦投資人撤離，將不會再有刻意存在的大客戶，也沒有人會主動高價購買公司的產品和服務，用一句很有名的話說：“出來混早晚都要還的。”
投資者如果買到了這樣的公司股票，想獲得理想的投資回報談何容易，這些VC/PE的投資思路不是生產產品，而是生產企業，它們的目標客戶就是廣大二級市場投資者，這樣的公司是名副其實的繡花枕頭。
所以本欄認為，發審委在審查上市公司的時候，不僅要看上市公司的各項財務數據，哪怕這些數據都是真實的，也要研究擬上市公司的產品和服務是不是真的受到了廣大用戶和消費者的認可，如果公司的產品和服務只是看起來很好，最好還是別讓它們過會。
近期可轉債的發行出現了一些可喜的變化，投資者已經不再“傻瓜式”的申購，因為可轉債上市后能否盈利已經存在不確定性，投資者需要認真研究可轉債的基本面才會決定要不要申購。本欄希望未來新股發行中投資者也可以認真甄別，對於主營業務不那麼靠譜的公司，投資者能夠主動放棄申購，這就需要新股打破不敗神話，好公司能夠盈利，差公司上市即破發，這才是長久之計。
