近日，上海商投董事總經理王森在接受人民網創投頻道（ID：renminct）專訪時表示，零售正日益變成一個數據的入口，大家真正的盈利模式是通過數據進行變現，以經營無人便利店為最終目的創業企業從盈利模式上看是不可持續的。
以下為人民創投專訪王森實錄：
記者：請先介紹一下上海商投的投資布局。
王森：我們的投資是依靠現有的商業領域結構進行布局。按照百聯集團的要求，未來我們投資的主要方向其實是在消費升級、大健康以及商業地產三個方向上，然后我們是全產業鏈投資，包括天使、產業成長基金、產業基金以及並購基金。在這個布局中，我們基本上前期包括天使和VC的基金，我們正在找外部一些專業的基金管理人進行合作，VC我們也是與外部投資合作機構進行管理。中后期的基金，包括成長基金，產業基金、並購基金，這個我們自己管理為主。
記者：在早期基金合作伙伴選擇上有什麼標准？
王森：我們選擇早期基金，內部有一套標准化流程，一些比較行業通用的標准肯定都採用，過去這種機構用的篩選白名單，比如基金管理人過往投資業績怎麼樣、他自己的行業經驗、他的團隊怎麼樣、他未來的投資邏輯理念等與我們相不相符。我在這想強調比較多的一點是，因為我們做產業基金，所以即便對於天使基金和VC基金，我們也需要他對行業有相當深的理解。我們現在看到的合作伙伴，某種意義上來講，全都是所謂的白馬型管理人，就是從國內一線基金出來自己創業的。
記者：在你所關注的消費升級領域，會有哪些側重點嗎？
王森：我們把消費升級廣義分成四段。首先，就是跟客戶相關的，可以包括線上，也可以是線下﹔接下來是供應鏈，其實就包括了倉儲、物流，以及一些初加工的工廠﹔再接下來就是品類，我們是講商品加服務。除此之外，我們還有第四個方向就是平台，平台是一些共享以及技術相關的共享。
我們投資的側重點，從我們產業要求是以終端和技術共享平台為主，但我們也會去投一些供應鏈和品類。因為我們越來越發現對於我們下面某些業態，像便利店的核心是控制供應鏈，你對供應鏈沒有控制的話，便利店就少有毛利。除了控制供應鏈之外，你對自有品類也需要控制，因為便利店真正盈利將來是通過自由品類營銷。第三點便利店面臨很多競爭對手，他是跨行業的，地產公司根本就不靠商業運營掙錢，所以我們得思考如何和這些人競爭。
沿著這個產業鏈上游進行投資，需要投品類管理公司，能夠打造自由品牌，投供應鏈公司，做一些工廠，同時也在消費金融上也在投資。所以其實你看到是便利店線下終端在競爭，其實背后是一套圍繞著產業鏈一套在競爭。我們想利用基金把整個閉環都進行布局，這樣的話我們才有可能跟他們一爭。
記者：那作為國企的背景，在這樣的競爭中有什麼樣的優勢？或者有什麼樣不同的地方？
王森：其實是希望利用基金這個手段真正以市場化方式運作，這樣我們能夠通過調動這個團隊的積極性，讓它進行運行。所以回到你剛才的問題，我舉個例子，假設我們未來想做一些便利店的投資，因為我們真正核心資源一方面是希望這種資金對於我們被投的公司進行一個市場化運作。第二個我們會配套發一個地產基金，因為這個便利店很多時候說白了是你得擁有地產，不然就變成給二房東打工，我們會配套的發一個地產基金，讓我們真正便利店運營有一個比較規模化。第三個我們結合我們消費金融，把消費金融對接成型。除此之外，其實我們還有一個產業上升平台，我們未來也會考慮如何利用產業上升平台幫助我們基金市場化的投資，給他們一個合理的回報。
所以剛才強調了，這是一個看起來是其實是一個生態圈的投資，然后這個生態圈包括輕資產，包括重資產，其實這個中間未來投資是一個組合，有些可能我們會知道，有些我們會用基金投，保証怎麼樣在未來給基金財務投資人一個比較合理的回報，能夠在這個資金退出期退出，這些東西都會安排整個方案去做。
記者：你是如何看待無人便利店、無人貨架這樣風口或者機會？
王森：在這可能會提一些與眾不同的觀點。從產業投資來講，我們要探索這個東西，產業投資我們完全有可能投一家公司，因為這個東西是做產業，將來可能無論成不成功，我都要投。我自己覺得無人貨架這個東西隻能在一些垂直品類適用，它的核心難點是在理貨，這個問題一直沒有解決，我剛才講的一個是你找到合適的品類。第二個你真正找到一個合適的使用場景，說白了就是不能有人在那去做這個事情，隻有在這兩個情況下，無人貨架才能有生存空間，這是我對無人貨架的判斷。
無人便利店這個事情我們看了很多，我們個人不是太認同這個東西。無人便利店這個業態，無非就是兩件事情，第一節省人工成本，第二件事情是IT支出增加。在中國這個情況下，我們發現IT成本其實要遠遠低於人工節省下來的成本。但是，便利店還有一個問題沒有解決，因為在中國我們也發現，中國消費者比較喜歡翻貨，比如喜歡到店裡頭四處翻，這個我們發現在中國理貨頻率要遠遠高於國外頻率，在中國無人便利店又沒有解決自動理貨問題。
反過來我會認為零售日益變成一個數據的入口，大家真正的盈利模式是通過數據進行變現，假設你有特別強的數據變現能力，或者你有很強的廣告營銷能力，或者你有很強的消費能力，能夠疊加上，可以通過數據進行變現。所以大家要看，現在市場上這些無人便利店，到底是挂羊頭賣狗肉，還是真正就是想經營無人便利店，我判斷真正想經營無人便利店的創業公司從盈利模式上看是不可持續的。
