人民創投網北京11月5日電 由人民創投、智投匯、母基金研究中心、鯨准和領投會中國投資人中心聯合主辦的2017中國私募基金峰會今日在北京國貿大酒店舉行。峰會期間，盛世投資董事長、創始合伙人姜明明在接受人民創投專訪時指出：為政府搭建投融資平台，讓不同的產業資本來唱戲，在政府和市場之間，市場化母基金會起到一個非常好的橋梁作用。
姜明明還提到，在未來，政府產業基金國際化是必然趨勢，把海外的產業引進來，中國好的產業走出去，資本平台會發揮巨大作用。
人民創投專訪姜明明內容摘編如下：
人民創投：您演講時提到機制和產業是政府引導基金兩大核心，所以能不能理解成機制是資本運作的基礎？您覺得機制和產業應該怎樣有機結合，才能更好的發展？
姜明明：對於政府產業引導基金，我們經常說回歸初心，但是很多人不了解政府產業基金。政府設置引導多基金的核心訴求是什麼？無外乎第一是安全﹔第二是放大﹔第三是有一定的訴求，要麼是支持雙創，要麼是支持產業的轉型與升級發展。在跟政府引導基金打交道的時候，首先要了解政府的核心訴求。
對我們而言，我們是在用市場化的方式幫政府搭一個產業鏈平台。企業有不同產業方向、不同發展階段、不同的結構，企業管理者擅長的領域也不一樣，我們通過母基金把這些資源與人聚集在一起，通過設立不同的子基金，按照階段、產業、未來需求做一些前瞻性布局方面的規劃。
通過基金群覆蓋產業和項目，核心是解決兩個問題：第一是在當地怎麼投存量。對於很多當地項目，外面完全不相關的基金不可能來投﹔第二，我們能夠解決一部分增量問題，一個機構在相關產業投的項目多了，有了基礎，自然而然會和當地產業結合。
盛世投資做政府引導基金時一直在考慮怎樣把政府引導的手段用好，搭建一個資本的平台，然后讓不同機構、不同產業資本來唱戲，大家形成合力帶動當地產業轉型升級，這是非常有價值的。
但是目前在國內像盛世投資這樣的機構還是很少，大部分要麼是政府在引導，要麼完全由市場化機構運作，所以我剛才在演講的時候說，市場化母基金在政府和市場之間一個非常好的橋梁。
人民創投：市場化是您提到的趨勢之一，另外還有兩極化趨勢。雖然很多人才剛剛了解母基金，但我們看到，已經出現了很多以母基金為名的機構，包括一些投資機構，未來會不會出現更加嚴酷的兩極化？
姜明明：兩極化其實也是根據行業發展趨勢總結出來的。在2008年以前，沒有太多的人民幣基金。最早期的基金形態是一個基金什麼都可以干，還僅可以投TMT，還可以投醫療健康，又可以投資環保技術，這是第一個階段。到今天已經快十年時間了，這十年，行業發展變化很快，基本走了美國過去三十年同樣的道路。現在，市場越來越細分，越來越專業化，現在有專門做TMT的，也有專門做醫療的，投資階段、領域更加聚焦。現在有很多中早期的天使投資，分得非常清楚，再往前還有更早期的天使投資人，往后期階段投資規模越來越大，兩極化的趨勢非常明顯。
如果今天再有一個基金包攬天下，什麼都能干，那這個基金在資本市場是很難融資的。盛世投資的母基金順應了這樣的趨勢，眼下，盛世投資在北京有一個十億元規模的並購基金，未來還會有天使母基金或者並購母基金，並購母基金已經在中關村開始做了。
人民創投：兩極化還有另外一個含義是好的越好，壞的越壞？
姜明明：肯定是。經過十年蓬勃發展，現在在基金業協會備案的PE機構有兩萬多家，十萬億人民幣規模。前兩天我看到一個數據顯示，美國私募股權基金現在大概有2800多家，約十幾萬億美元規模。我認為未來一定會有一個優中選優的過程，母基金行業也是這樣。
人民創投：您也認為會有二八定律？您認為優質的LP應該符合哪幾個標准？
姜明明：中國現在的GP數量足夠，每年都有新的基金出來，但真正把募投管退環節都做得很好的機構還是不多的。從LP角度來說，在整個行業發展過程中，機構LP還是很稀缺。
人民創投：實際上缺乏專業的機構LP?
姜明明：海外機構LP，能夠為整個行業提供40%左右的基金。在國內, 機構LP為整個行業提供不到10%的基金。合格的機構LP需要培育，但這並不容易。
人民創投：培育的速度有什麼變化？
姜明明：近兩年母基金發展非常快，我們七年前開始做母基金，那時候大家對市場並不了解。如今，大家對母基金的信任程度比較高，各種形式的母基金都開始出現，整體來說對我們行業是有利的。從另外一個角度看，我們現在所謂的機構LP無論是出資方還是管理方，都很市場化。他們對市場化的理解，對市場化的做法還是有一定影響力，這是我們發揮作用的空間。
人民創投：從創業角度來講，很多創業談出海，談國際化，您對基金的國際化有什麼看法？
姜明明：我覺得基金國際化是幾方面的過程。第一步是資源全球配置，第二個層面是基金的國際化，其中有很多做法，比如，近兩年有一個很明顯的趨勢，人民幣基金團隊開始做小規模的美元基金，做一些海外布局嘗試，雙幣基金互相配合是一個很好的切入口。未來政府的產業基金也要國際化，國際化的核心要回到關注產業的利益和訴求。現在很多政府產業基金第一個需求是在國內進行產業整合，但很多地方政府的基金，在國內已經沒有產業了訴求，他們是要把海外的產業引進來，讓中國好的產業走出去。在這其中，資本平台肯定要發揮一定的作用。
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