不管是A股還是新三板，挂牌企業適時披露年報再正常不過了。
然而總有些企業在年報披露期限內“爽約”，頻頻延期披露時間。今年的一些新三板企業披露年報尤其如此。據人民創投不完全統計，截至2017年4月25日，雖然11000多家新三板公司中已有不少披露了2016年年報，但在距離規定期限僅僅不到一周時間內，上市公司年報披露延期現象也非“鳳毛麟角”。
審計工作進度成延期擋箭牌
按全國股轉系相關規定，新三板挂牌公司應當在每個會計年度結束之日起4個月內，編制並披露年度報告。同時要求，報告必須經具有証券、期貨相關業務資格的會計師事務所審計。但人民創投記者粗略統計發現，僅在4月17日到24日一周的時間內，就有近600家企業延期披露年報，其中4月21日一日之內就有逾90家公司發布年報延期披露的公告。
除有些企業將年報披露推至規定時間的最后期限之外，不乏4月30日之前無法披露年報的公司。舉例而言，樂卓網絡科技由於公司年度審計未完成，且正辦理終止挂牌事宜，表示無法在30號之前披露報告，但根據股轉相關規定，樂卓網絡科技若仍無法在2017年6月30日之前完成《2016年年度報告》的披露工作，公司股票將存在被終止挂牌的風險。此外，原定於2017年4月27日在上披露年度報告的大連華陽密封，同樣表示無法在2017年4月30日前披露年報。
至於年度報告無法如約而至的原因，各公司也是不盡相同，但財務審計工作進度的原因則頻頻出現。在東北証券股份有限公司新三板研究中心總監付立春看來，通常情況下，一些業績增長較快、對自己信心比較大的挂牌公司會積極主動地披露年報，而有的企業信心不足則會在積極性上稍遜色些，但是披露年報較晚有時也與挂牌公司與會計師事務所等中介服務機構的溝通、效率有關。
據東財choice統計，目前從事証券期貨業務的會計事務所共有55家，其中在新三板服務的有41家。不少業內人士就此指出，目前現在挂牌企業數量已突破11000家，會計師事務所審計工作量可想而知。南山投資創始合伙人周運南對此也分析稱，今年新三板企業年報大面積披露延期的情況較多，其本人所投的挂牌企業也有多家被迫延期。
“延期的原因一是企業自身的財務規范確實存在一些問題，二是對今年信息披露特別是年報披露的嚴格性估計不足經驗不足准備不足。”周運南告訴人民創投（ID：renminct），新三板挂牌企業延期披露年報也與外部原因有關，比如，但會計師事務所的數量和人員並沒有有效增加﹔再加上証監會和股轉系統加強了對會計師事務所等中介服務機構的監管，導致會計師事務所對企業的審計更為嚴格。
“挂牌企業與會計師事務所在數量上嚴重不匹配，同時會計師事務所收費用與所承擔責任也不匹配，所以會計師事務所的積極性不高動力不足。”周運南說。
披露“爽約”后，企業“爽”嗎？
按照2016年5月27日《全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司分層管理辦法（試行）》規定的創新層維持標准，每年5月最后一個交易周的首個轉讓日調整挂牌公司所屬層級（進入創新層不滿6個月的挂牌公司不進行層級調整）。據此，基礎層的挂牌公司，符合創新層條件的，調整進入創新層﹔不符合創新層維持條件的挂牌公司，調整進入基礎層。
那麼挂牌企業披露“爽約”后會不會影響層級呢？周運南告訴人民創投（ID：renminct），年報披露延遲時間隻要不晚於4月30日，就不影響基礎層在今年首進創新層，也不影響已是創新層企業維持在創新層。
但若無法披露年報，那麼轉變層級甚至被摘牌的風險就會存在。全國股轉系統在2016年6月30日發布了對兩家未按時披露半年報的挂牌公司實施強制摘牌的公開信息，全國股轉公司在2016年6月30日對未按規定期限披露2015年年度報告的中青朗頓（北京）教育科技股份有限公司、中成新星油田工程技術服務股份有限公司（以下簡稱“中成新星”）股票實施了強制摘牌。這是全國股轉公司首次對挂牌公司實施強制摘牌。
隨后，在2016年10月31日，全國股轉公司又對未按規定期限披露2016年半年度報告的吉林森東電力設備股份有限公司、漯河眾益達食品股份有限公司股票實施了強制摘牌。付立春也指出，延期披露年報並不會對保層帶來直接影響，但若無法披露則在一定程度上會對公司股價市值和未來業績帶來影響。
然而，上市公司的延期披露年報還是讓不少資本市場人士擔心，因為新三板已經有了因年報無法披露而被強制摘牌的先例，一旦某些新三板企業為了某種特殊目的而打算、合法地正規地達到退市摘牌目的，就可以充分利用這一制度漏洞。
“故意甚至惡意不按時披露年報，最后等著讓股轉強制摘牌退市。”作為新三板企業投資人，周運南指出，被強制摘牌相比企業嚴格按照摘牌程序申請摘牌來說，程序簡單、時間短、工作量少、成本低、風險小，但對二級市場投資者可能是傷害最大，因為自身的合法權益可能毫無保障了。
“如果相關監管層和投資人不提前加以管理和防范，這種擔心很有可能越演越烈。”周運南說，他建議企業要提前啟動公司半年報和年報的編制准備，以便有更足夠的時間和空間﹔同時加強企業自身日常的財務規范工作，在日常財務工作加強與會所的聯動，聘請與企業溝通交流更通暢的會所並給予會所合理的勞務報酬。
付立春也建議，雖然延期披露年報較為常見，但相關信息披露的規章需要完善，比如延期無法披露之前進行一定的提醒，出現無法披露現象及時查明原因等。
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