公司屢次擔保，累計金額超過最近一期淨資產數倍卻不履行相應的決策與披露程序﹔實控人家族成員及其控制的企業之間互相拆借資金﹔公司資金通過財務人員或者高管人員個人賬戶循環……日前，全國股轉系統一次性發出16份自律監管措施決定書，均指向相關新三板公司擔保和相關信息披露違規。
在挂牌公司數量已超過11000家的新三板，公司治理水平參差不齊，其間存在的違規擔保、高比例股權質押、大額資金佔用等問題頗值得市場關注。
擔保額頻超淨資產
在因違規擔保收到全國股轉系統警示函的新三板公司中，大族冠華是典型案例之一。全國股轉系統查明，大族冠華在2014年7月至2015年12月期間為柳州市盛杰彩印有限公司等違規提供2.01億元擔保，挂牌后累計對外擔保佔公司最近一期經審計淨資產的122%。對此，公司既未履行審議程序，也未及時披露。全國股轉系統認定公司構成信息披露和公司治理違規，要求時任董事長、實控人和董秘提交書面承諾。
大族冠華自2014年挂牌以來，一直處於虧損狀態，2014年、2015年實現歸屬於股東的淨利潤分別是-5953.64萬元、-6506.77萬元，2016年上半年則為-2395.87萬元。2017年3月7日，大族冠華以“配合公司經營發展戰略調整”為由提出終止挂牌申請，並於3月23日獲得公司臨時股東大會通過。
無獨有偶。同樣已提出終止挂牌申請的ST巨環也因大額關聯擔保收到警示函。全國股轉系統查明，2014年10月至2015年9月，公司為控股股東和實際控制人的關聯方諸城市五環機械有限公司等累計提供6筆擔保，金額7000萬元，佔2015年期末未經審計淨資產的1111%。
回查公告，ST巨環對外擔保由來已久。在公司2015年年報中，會計師事務所因公司實際控制人、大股東王勇在未告知公司董事會及公司其他股東的情況下違規為關聯方提供擔保，對其出具了“無法表示意見”的審計報告，公司由此在2016年3月被“戴帽”。
“淨資產基本代表著一家公司所能償債的金額，如果一家公司的對外擔保金額超過淨資產又需要承擔連帶責任的話，一旦被擔保方無法償還債務，公司就需代償，這就可能導致公司資不抵債，存在破產清算的風險。”一位資深會計人士分析指出。
因大額違規擔保而被警示的新三板公司還有威能電源、海益寶、同創股份等。其中，威能電源為控股股東泰豐制動提供3億元違規擔保，擔保期限自2016年10月14日至2017年4月14日，而公司截至2016年6月30日的淨資產為2.37億元﹔海益寶則於2015年8月至9月為控股股東山東海益寶違規提供2筆擔保，涉及金額6095萬元，佔2015年淨資產的74%。
值得注意的是，海益寶在2017年1月和3月已先后兩次收到全國股轉系統的警示函，意味著其在最近12個月內已累計3次收到警示函。根據《全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司分層管理辦法（試行）》，海益寶存在被調出創新層的風險。
此外，海益寶委托控股股東代建工程形成的4687.07萬元佔用資金尚未完全解決。截至2017年3月31日，其控股股東已償還佔用資金2000萬元，尚有2687.07萬元佔用資金未解決。
高比例股權質押現風險
在融資擔保中，一些新三板公司存在高比例股權質押的問題，其隱藏的風險引起了股轉系統的關注。
盈美軟裝實際控制人吳雲天為其父親吳才林控制的企業銀行貸款提供擔保而質押其所持80%的公司股權，擔保金額6600萬元，質押期限為2016年11月1日起至解除質押登記之日止。對此，主辦券商作出風險提示，如果被擔保企業未能按時還貸，可能會導致公司控股股東、實際控制人發生變化。
相比盈美軟裝，明天種業、利諾特玻在股權質押上“毫不示弱”。其中，明天種業在2017年1月20日發布股權質押公告，其控股股東胡玉萍在2017年1月19日將剛解除質押的63.92%公司股權又質押出去，為朋友的公司預付“退城進園”補償款1.3億元提供擔保﹔力諾特玻則在2017年2月28日公告稱，第一大股東力諾投資控股集團有限公司向山東省金融資產管理股份有限公司抵押81.14%的公司股權，與公司實際控制人高元坤聯合為力諾集團股份有限公司借款3億元提供擔保。力諾特玻表示，本次借款主體為力諾集團股份有限公司，其資產優良，償債能力較強，以質押股權償債的可能性較小，但如果出現以質押股權償債且公司市值嚴重降低時，仍有可能導致公司實際控制人變更。
“通過股權質押進行擔保融資現在是三板公司主流的輸血通道。”一位長期操作股權質押業務的銀行人士告訴上証報記者，股權質押的風險不容小覷。一旦出現股價大跌，大股東方面就必須補充質押股份，或者補充保証金，否則就有可能被迫清倉，公司實際控制權有可能因此易主。
大額資金佔用屢禁不止
監管部門在近年來的監管工作中發現，資金佔用是不少新三板公司一直存在的一個共性問題，監管部門將其作為監管的重點，為此已連續兩年開展資金佔用專項檢查活動。
晨龍鋸床因大額資金佔用未按照規定履行相關審議程序以及未及時披露，違反了相關法律法規，在証監會的新聞發布會上被點名。據查，2014年9月24日至2016年4月，晨龍鋸床與浙江晨龍鋸床集團有限公司（簡稱“晨龍集團”）之間共發生81筆關聯資金交易，晨龍集團佔用晨龍鋸床的資金累計發生額為1.11億元﹔2014年9月24日至2015年12月，晨龍鋸床與浙江合一機械有限公司（簡稱“合一機械”）共發生30筆關聯資金交易，合一機械佔用晨龍鋸床的資金累計發生額為1474.98萬元。
對此，浙江証監局決定對晨龍鋸床給予警告，並處以30萬元罰款，並對直接負責的主管人員丁澤林、周杰給予警告，並分別處以3萬元罰款。
此外，新綠股份、遠泉股份、森瑞股份、寶達股份等也存在資金佔用問題。
而資金佔用實際發生金額與信披金額不符，且大多數信披金額小於實際發生金額，也是新三板公司資金佔用亂象的突出特點之一，如百拓商旅、文鑫蓮業、紫荊股份、思考投資等。
更有甚者，如金洪股份、益通股份、思考投資和廣建裝飾等還出現了公司資金走個人賬戶的問題。其中，金洪股份在2015年6月至10月累計向公司高管、董事會秘書張紅個人賬戶轉入資金2067.915萬元，構成關聯方非經營性佔用資金。明細來看，2015年6月至10月，公司向張紅個人賬戶轉入資金10筆，金額共計1617.915萬元，截至2015年12月30日，張紅已向公司還清款項﹔2015年6月4日，公司全資子公司成都金洪汽車零部件有限公司向張紅個人賬戶轉入資金1筆，金額共計450萬元，張紅於2015年10月9日還清該筆款項。鑒於金洪股份向公司高級管理人員個人賬戶轉款事項構成關聯方非經營性資金佔用，且資金佔用項目發生時，未及時履行內部決策程序，未及時履行信息披露義務，吉林証監局就此對公司出具了警示函。
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