挖掘機銷量現暴漲經濟回暖或迎拐點
據報道，今年2月份的挖掘機銷量遠超市場預期。據中國工程機械協會數據顯示，2月份國內挖掘機銷量總量為14530台，同比增長297.65%。行業龍頭三一重工的挖掘機銷量超過3600台，成為三一重工在2月份銷量的歷史新紀錄，同比翻兩番。並且在這一輪行業復蘇中，以三一重工、徐工機械等為代表的國產品牌，表現尤為強勁。沉寂近5年的工程機械行業，終於迎來了久違的行業拐點。據分析，本次工程機械進入新時期的核心驅動力，既有產能的市場出清，也有市場需求的大力回歸。不過，與市場格局出現變化相同，本次工程機械行業復蘇，除了地產需求回升，更多的是受到了來自包括基建、礦山、PPP項目等非地產因素的影響。
春江水暖鴨先知。經濟回暖指標中，大型建筑機械設備無疑是重要的一個。各方面的信息顯示，數據大幅向好的不止一兩家龍頭企業，整個行業各企業訂單都有大幅回升之勢。這是個非常好的苗頭，但也不必為此過於樂觀。銷量大幅上升，既反映了去產能初見成效、行業優勝劣汰機制發揮作用，也反映了市場需求的復蘇。顯然，這種需求復蘇的推動者，不僅是房地產業，還有更廣泛的基建市場為支撐，特別是PPP項目等非地產因素的影響。不過，這些項目或多或少都有政府背景的支持，又讓人擔心是否具有可持續性。此外，還要注意行業的整體發展。現在的“復蘇”，其實是建立在大規模去產能的基礎上的。特別是有些產能並沒有“去”，而是暫時“冬眠”，一旦回暖，將會一擁而上，有可能重新造成大量的供給過剩。珍惜市場回暖的大好形勢，也要珍惜去產能的果實來之不易。
上市公司鐘情資本運作投資收益大超主營利潤
2016年主業平平，蘭生股份卻在副業資本運作上大放異彩。2016年通過對兩家參股公司股權轉讓，海通証券雙向交易，配置國企改革指數基金等系列運作，投資收益高達9.56億元，大幅跑贏主業利潤，是扣非后淨利潤的8倍多。事實上，早在2015年，蘭生股份就顯露出資本運作天賦，僅減持海通証券一項就獲利超4億元。年報顯示，蘭生股份非經常性損益項目和金額為7.22億元，較2015年4.30億元大幅增長67.90%。貿易利潤比上年增長僅為27.75%，扣非后淨利潤約為1.18億元。除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益在2016年度高達9.56億元。
玩資本是不是“不務正業”，這還真不能“簡單粗暴”下結論。數據顯示，2016年蘭生股份在主業上保持平穩增長，並對現有外貿業務進行了整合。同時，非主業效益表現不錯：蘭生投資收益高達9.56億元。主業並未荒廢，“副業”如火如荼，有何不可？一方面，我們在強調堅持做好主業，作為上市公司，這一點似乎不可動搖﹔另一方面，我們又在強調轉型升級的重要性。確實，原來的產業不行了，落伍了，不符合市場需求了，僅僅靠提高企業內部管理水平和效率，並不足以讓企業改觀。轉型升級其實不就是一種“不務正業”嗎？所以，不可一概而論，要具體問題具體分析。像這種主業表現不錯、“副業”收入更突出的，更沒有批評的理由。
千家上市公司淨利增長產業調整轉型初見成效
據報道，1489家發布業績快報的A股上市公司，2016年實現營業收入同比增長18.76%，淨利潤同比增長11.54%。加權平均淨資產收益率同比增長的有666家，同比下降的有817家。中小板和創業板公司淨利潤增長大大超過主板公司。有色金屬、軟件和信息技術、電氣機械及器材制造等行業淨利潤增幅比較大。從公司數量看，實現營業收入同比增長的有1169家，佔78%﹔實現淨利潤同比增長的有1078家，佔72%。從淨利潤增長情況看，增長1倍以上的公司有279家，其中增長5倍以上的有35家﹔增長50%-100%的有161家，0-50%的有638家。淨利潤同比下降的有404家，佔27%。
從各方面的情況看，整體經濟“回暖”的趨勢越來越明顯。上市公司是經濟走向的晴雨表。從已經發布業績快報的上市公司看，實現營業收入同比增長的佔78%﹔實現淨利潤同比增長的佔72%，比重都超過了七成。從主要行業看，通用設備制造業淨利潤同比增長33.2%，計算機、通信和其他電子設備制造業、互聯網和相關服務業、電氣機械及器材制造業、軟件和信息技術服務業等，增長幅度都超過三成，除了政策支持助力行業向好的主要因素外，周期性行業回暖因素也不可忽視。如石油化工、鋼鐵、有色金屬、養殖業等，相關上市公司業績出現較大增長。典型如沙鋼股份，2016年實現淨利潤2.2億元，同比增長372.99%，而上一年為虧損8062萬元。中泰化學2016年實現淨利潤18.5億元，同比增長更是高達5969.85%。當然，對經濟走勢還要耐心觀察，不可盲目樂觀﹔對於產業結構的調整，還是要大力堅持。
“忽悠式重組”遭嚴厲打擊何為“忽悠式”需清晰界定
近日証監會公布了三起違規案例，一起是九好集團涉嫌以虛增收入、虛構銀行資產為手段，企圖將有毒資產裝進上市公司的重大信息披露違法案﹔另外兩起都與唐漢博有關，分別是唐漢博跨境操縱“小商品城”案和唐漢博、唐園子操縱市場案。九好集團的“忽悠式重組”尤其引人注目。而“忽悠式重組”，通過“畫餅充飢”、“蹊蹺停牌”、“捕風捉影”等手段，先給投資者一個美好的想象，最終上演的卻是一幕幕鬧劇。同時，“忽悠式重組”往往伴隨內幕交易、市場操縱等行為，其背后是利益主導方的種種陰謀，當浮雲散盡后，留下的是受騙和套牢的投資者。所以，對於這種行為，監管層也是多措並舉，在規范的同時還嚴厲打擊。比如，為遏制虛假重組、“忽悠式重組”，對炒殼降溫，証監會對《上市公司重大資產重組管理辦法》進行修改，明確重組上市項目復牌前一律召開媒體說明會，上市公司現控股股東、實際控制人、董事會、董監高、重組方、中介機構等相關各方均應參會回應市場關注，充分接受市場監督。另外，滬深交易所修訂了停復牌新規，嚴控“忽悠式重組”。
上市公司違規違法必須嚴懲，這點毋庸置疑。近一階段，關於違規違法的定義和深刻內涵，出現了非常口語化、通俗化的解讀，甚至也出現在監管高層的講話中。為了普及市場知識，為了讓公眾了解違法違規現象的實質，這些解讀或口誅筆伐，有一定的必要性，高層管理人員在許多重要場合也使用這些通俗化語言，也有其合理性。不過，作為法制化的要求，作為嚴肅的市場監管，最后的定性還是要使用更規范的法律語言加以界定。比如“忽悠式重組”的說法固然接地氣、為大眾接受，但是何為忽悠式，與其他信息披露中的欺騙行為有何區別，與欺詐投資者形成的“重組”有何不同，還需要認真說明。法律上的界定事關定性和懲罰標准，僅靠“忽悠”這類說法是不夠的。
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