A股經過8月份以來半年報密集披露之后，9月份半年報披露基本上進入收官階段。國內上市企業中涉及苯酐行業的寥寥無幾，其中僅廣東榕泰、合力泰、藍星安迪蘇主營業務涉及苯酐產業，且苯酐產能規模較小。
苯酐，全稱鄰苯二甲酸酐，是化工中的重要原料，主要用於增塑劑的制造。目前廣泛應用於化工、醫藥、電子、農業、涂料、精細化工等工業部門。
從上述三家上市公司發布的半年業績報告來看，苯酐項目佔上市公司主營構成比例從高到低依次為廣東榕泰、合力泰、藍星安迪蘇。本文僅從廣東榕泰半年報告做此解讀。
8月22日，廣東榕泰發布中報，公司2016年1-6月實現營業收入6.04億元，同比增長17.79%，化學制品行業平均營業收入增長率-5.33%，公司本季度營業收入環比上季度增長17.44%,淨利潤環比下降9.47%。
從上半年主營構成分析來看，廣東榕泰主營業務仍集中在化工業務，其中ML材料仍是公司最大的主營業務，佔比高達64%﹔佔比第二位的是互聯網業務，佔到公司主營業務的1/4左右。而苯酐及增塑劑業務一再萎縮，佔比僅13%。
從上半年利潤比例來看，貢獻最大的仍是ML材料，互聯網業務業績亮眼，佔到總利潤的四成左右。而苯酐及增塑劑業務僅佔到總利潤的2%左右，相較於其接近20%的營業成本來看，利潤水平顯得較為寒酸。
據金銀島數據監測，2016年上半年國內鄰法苯酐行業利潤在-38元/噸，萘法苯酐行業利潤在500元/噸左右。整體來看，國內鄰法苯酐行業面臨產能過剩及上下游擠壓，行業弱勢地位仍將持續﹔國內萘法苯酐行業面臨上游產能退出及環保政策持續加碼影響，高利潤時代亦將成為過去。
從資本市場特性來看，資本逐利性無疑佔據主導，苯酐業務難免處於邊緣地位。從三家上市公司公告來看，廣東榕泰轉型互聯網服務，藍星安迪蘇轉型營養及健康行業，合力泰經過合並之后轉型觸摸屏業務，這也在側面彰顯了如今苯酐行業的艱難局面。
（作者單位：金銀島資訊）
