尽管网易在收入上增长强劲，但电商业务在第四季度的毛利率却创下新低，仅为4.5%。
2月21日，网易发布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，网易第四季度净营收为198.443亿元(约合28.862亿美元)，略低于分析师预期的29.4亿美元，较上年同期增长35.8%;归属网易股东的净利润为16.977亿元(约合2.469亿美元)，较上年同期的12.856亿元增长32%。
互联网分析师简小可告诉《国际金融报》记者，在过去的两个季度中，网易管理层预期游戏业务营收达到100亿元，但这个季度就已经实现了超过110亿元的成绩，这其实并不容易。
游戏和电商仍然是网易的两大支柱。其中，在线游戏服务净收入为110.20亿元(16.03亿美元)，同比增加37.7%;电商业务净收入为66.79亿元(9.71亿美元)，同比增加43.5%;广告服务净收入为7.61亿元(1.11亿美元)，同比增加3.3%;创新及其他业务净收入为13.86亿元(2.02亿美元)，同比增加14.2%。
不过，《国际金融报》记者发现，尽管网易在收入上增长强劲，但电商业务在第四季度的毛利率却创下新低，仅为4.5%。梳理网易电商业务的历史季度毛利率可见：2018年第三季度为10%;2018年第二季度为10.1%;2018年第一季度为9.5%。另外，其业务增速也有放缓，从167%下降至43.5%，但仍高于行业水平。
网易公司CEO丁磊表示，除了核心的游戏业务，网易在电商、音乐和在线教育等领域也看到了巨大的发展机会，这也将是网易2019年持续投入的重点方向。
与此同时，网易还宣布了公司2018财年未经审计财务业绩。数据显示，网易2018年实现营收约671亿元(约合97.68亿美元)，同比增长24%;净利润约87亿元，同比下降31.4%。其中，网络游戏服务的营收约为402亿元，同比增长11%;电商业务的营收约为192亿元，同比增长65%。净利润的下滑主要缘于游戏研发的投入、电商业务的扩张和对网易云音乐等创新服务投入。
网易财报发布后，网易CFO杨昭烜在财报电话会议上称：“对于公司的电商业务，2018年第四季度的毛利率较其他三个季度和去年同期有所下滑，但与此同时，我们的库存数也在持续减少，因为为了优化库存结构，在第四季度我们进行了很大力度的促销活动。之后在2019年，(想要)在成交总额增长和毛利率增长之间找到一个平衡点还是很难的。不过可以说的是，在2019年，我们预计公司的电商业务还会迎来一个迅猛的利润率增长，同时伴随着一个较为稳定的营收总额增长。”
杨昭烜还进一步解释，虽然营收会在季度间有所波动，但这对电商来说十分正常。
值得注意的是，2月19日，有媒体传出，网易考拉将合并亚马逊中国海外购业务，双方在2018年底签约，或采取换股方式，该谈判历时数月，由网易考拉主动发起并推进。
对此，杨昭烜在财报电话会议上回应称，“关于跨境电商业务，我们在这里不想对一些坊间传言进行评论，但是网易一直都在以开放的心态去进行商业拓展，寻找商业战略伙伴，为了给网易的跨境电商和其他业务单元带来更多活力和发展。”
