一方面，国内许多顶尖创投人正在紧锣密鼓地调整投资结构，把重点从模式创新转向科技创新。与此同时，各地区政府组建的创新母基金，正在努力寻找优秀创投人，把钱投给创新企业；而另一方面，不少创业者将2016年称为“极酷的资本寒冬”。甚至有著名创投人戏称，“投资人都去休假了”，尤其B轮C轮前后，融资困难或估值偏低。
一边是有钱找地投，一边是嗷嗷待哺大呼吃不饱，这样的现象，用投融资中介服务机构的一句话就可很好地解释：“市场不缺钱，缺好项目。”
中同资本创始人兼总裁袁勇为创业企业和投资人做投融资对接服务，看到好项目自己也入股投资。在深入的市场调研后，他向《国际金融报》记者表示，“2016年60%的投资案例都发生在天使轮至A轮之间，大量资本聚焦在早期创新创业。而这个数字在2015年是50%。”
呼唤下一波浪潮
据清科研究中心统计，中国股权投资市场在2016前11个月，新募资总额超1.15万亿元，预计2020年左右资本规模达10万亿元；退出案例数1554起，在退出方式的分布上，IPO退出占比从2011年的74%降至2016年的32%，股权转让、退出占比从2011年的8%上升至2016年的31%。
清科研究中心称，“在1999年和2000年有一波电脑互联网的大浪潮；2011年前后又有一波手机互联网的浪潮；2016年股权投资市场处在一个徘徊期，都在思考向左走、向右走；2017年整个投资界都在等待，或呼唤下一波大的浪潮的来临。”
知卓资本创始人陶闯在接受《国际金融报》记者采访时表示，知卓资本10亿元基金专门用于投资AR/VR（增强现实/虚拟现实）领域的创业公司，未来还将继续追加投资，范围覆盖产业链各个环节，投资阶段覆盖早中晚各个阶段。
“2016年VC（创业投资）总体资金比去年减少了40%，所以创业者说是‘资本寒冬’，但对AR/VR的投资资金，比去年增加了40%。传媒、房地产、电影、教育、旅游、工业制造，几乎所有行业的顶尖公司都在关注或已经投资了AR/VR。”陶闯说。
他表示，AR/VR/MR（增强现实/虚拟现实）将替代手机，成为人类的全新平台。“最早人类的平台是报纸，用眼睛；后来人类平台是电台广播，用听觉；后来是电视，听觉、视觉共同启用；再后来是电脑，有了人机交互，不再是被动接收；现在平台是手机，更加移动便携，而且可以用语音、手势多种交互手段；接下来，交互移动到了人身上，工具是人身体的一部分，可穿戴设备只是初期”。
对于目前VR/AR眼镜过分笨重、难以大面积普及的问题，陶闯说，VR/AR眼镜未来会变成像隐形眼镜一样，几乎与人体融为一体。
他将AR/VR/MR等构建高效沟通空间的新平台统称为“FR（未来现实）”，这些平台将提供给人类两大平台：一是计算平台，相当于人的大脑；二是媒体平台，相当于人体与外界的交互方式。
这些平台将改变人类现有的几乎所有沟通方式，即使是文字等以深度思想见长的内容，也将转移到这些新平台。
“AR/VR虽然从游戏电影娱乐开始，但代替的不是娱乐，而是人类整个沟通方式的改变。今天人们的大量工作、分析都在手机上完成，将来文字、数据分析也会在VR/AR设备上完成，这个设备可能只是隐形眼镜那么小。比如记者采访时，眼镜会自动告诉你这个人的背景资料，通过对他个人习惯及心理测评大数据的分析，提示你他说的哪句话是真的，哪句话是撒谎。”陶闯说。
国资创投带动转型
从创投资本来源的角度，2016年最显著的结构性变化，当属政府、国有资本大量涌入创业投资，而中央和地方的期望是，创新创业带动旧经济转型升级，为经济增长寻找新引擎。
以隧道股份为例，该公司2016年初组建了第一期10亿元创投基金上海建元股权投资基金，鼓励内部创业。作为国企跨界合作的尝试，建元基金是中国建设行业首个产业基金，首期10亿元基金中，隧道股份只占21%股份，其他股东来自不同背景的金融机构。
对于为什么要成立创新基金？建元基金总经理沈培良向《国际金融报》记者表示，“隧道股份目前总资产已近千亿，想要升级传统技术，用新的模式、新的技术提升，改造传统产业，同时提高公司管理能力。而一线企业更容易推进创新，创新项目往往从最基层开始。”
沈培良说，隧道股份作为基础设施建设行业的龙头企业，对全球行业最前沿的市场需求、技术有敏锐深刻的理解，发现有潜在机遇时，就通过孵化培育新公司，用其资源为初创企业提供包括技术、市场等支持，促使其在行业快速推广。
“这些新技术公司能单独上市是我们乐见的，有些技术、有些产业是股份公司需要的，就由建元基金投资它。”沈培良说。
沈培良向《国际金融报》记者表示，建元基金对新公司未来的收益预期相对宽松。“新公司期望的收益率将高于建筑行业平均收益率，否则就没有成立的必要。很多新项目都有一个厚积薄发的过程，它很可能在前几年亏损，但后期会有很强的爆发力，建元基金完全有这个能力接受这些新公司短期内不能盈利的风险”。
“且这些新公司前期投入并不大，部分投资亏损我们完全能够承受，也不会影响整个基金的业绩。反过来，一旦项目成功，收益也很大。投后管理和增值服务是建元基金核心竞争力，有丰富的产业链资源，从资金、技术、市场多方面支持。”沈培良说。
沈培良介绍，未来，建元基金一期基金将专注于城市基础设施相关业务，例如节能环保、新材料、工业、智能交通、高端制造、轨道交通装备等，二期基金将适度扩大投资范围。目前基金刚成立，就已经确定了两个共1亿元的投资项目，项目均处在快速成长期，但基金未来不限制投资阶段，最早阶段连种子、天使轮也可考虑。
“目前建元基金正在跟券商直投部门合作，包括国泰君安、华泰、东方、光大证券，它们本身投资能力就很强，他们有项目就推给我们看，我们投资，它们也一起投。他们从金融角度，我们从产业角度，加速项目孵化成长。”沈培良说。
而隧道股份只是成立众多创新基金的国企、上市公司的案例之一，孵化新公司正成为传统企业主动转型的重要方法。
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