“抛售传统业务和无可避免的货币冲击，是导致收入下滑的主要原因，向新型高利润业务过渡难免造成短期阵痛。”
上周，美股财报季开启，华尔街和硅谷的巨头相继发布季度“成绩单”。
从陆续发布的财报看，这些问题值得关注：摩根士丹利盈利的秘密是什么？高盛、花旗、摩根大通、美国银行为何市场表现不佳？硅谷巨头之一奈飞股价为何一天暴涨13.44%？蓝色巨人IBM的人工智能战略为何被分析师看衰？高通与苹果的官司会对智能手机行业产生什么影响？
华尔街：大摩一枝独秀
7月20日，摩根士丹利（俗称“大摩”）公布了第二季度的财务报表，季度利润增至17.6亿美元，归属股东净利润15.9亿美元，较去年同期增长11.4%，超市场预期；净营收95亿美元，超过预期的90.9亿美元；每股盈利87美分，超汤森路透分析师平均预期的76美分。
摩根士丹利实现利润增长的秘密是什么？
“第二季度的经营成果证明了我们在低迷经济环境下的特殊经营能力。”摩根士丹利的公司董事长兼首席执行官詹姆斯·格尔曼（James Gorman）说，“我们的财富管理业务产生了25%的利润。”
报告数据显示，第二季度财富管理净收入增长9%至创纪录的42亿美元，税前利润率为25%。客户资产上升10%至2.2万亿美元。与去年二季度比，财富管理净利息收入上升22%，达到10.1亿美元。
数据显示，摩根士丹利的股票今年已经上涨了约10%。
不过，与摩根士丹利的市场营收表现相比，其他已公布了二季度财报的大型银行的表现相形见绌。
数据显示，摩根士丹利的营业收入已经连续两个季度超过同行业的高盛。
7月19日，高盛公布的第二季度财务报表显示，FICC（固收、货币和大宗商品）交易净收入同比2016年第二季度下降了40%，至11.6亿美元，且低于上一季度16.9亿美元的水平。上半年，高盛股票和债券交易收入大跌10%，创公司CEO布兰克·费恩（Lloyd Blankfein）任职11年来最低水平。
7月20日开盘，摩根士丹利市值为834.99亿美元，高盛市值为879.02亿美元。开盘后，两大行股价走势相反。摩根士丹利早盘涨逾3%，高盛早盘一度跌逾0.6%。当天，摩根士丹利收涨约3.3%，高盛收跌0.2%。
从2007年8月起，高盛的市值就一直领先于摩根士丹利。
数据显示，2009年，高盛比摩根士丹利的市值高出500亿美元之多。不过，截至记者发稿，高盛比摩根士丹利的市值仅高出12.92亿美元。根据近期表现，不少媒体估计，摩根士丹利市值可能要超过高盛。
此外，有“小摩”之称的摩根大通第二季度表现亦不佳，整体交易收益缩水14%，FICC（固收、货币和大宗商品）交易下降19%。
7月14日，摩根大通公布财报的当天，股价盘前下跌1.87%，收跌0.91%，收盘价92.25美元/股，7月19日，摩根大通收盘价降至91.2美元/股。
当日，花旗银行也公布了财报，第二季度交易收入整体下跌4%，固收交易收入下降6%至32.15亿美元。
7月18日，美国银行公布二季度财报，净收入增长10%至53亿美元，每股收益增长12%至0.46美元。不过，FICC（固收、货币和商品）交易收入22.54亿美元，同比下降14%。该行将衰退归因于“前一季度强劲的利率和新兴市场表现较差”。
硅谷：奈飞领跑疯涨
经过连续9个交易日的上涨，7月19日，标普500（S&P）科技指数达到了一个新高位：992.29点。
2000年3月，互联网泡沫破灭前夕，这一指数的最高峰为988.49点。如今，科技股再创历史。
科技股的新一轮疯涨，部分原因是美国政府对宏观政策的纠结态度。投资者对税收改革和基础设施重建计划是否能在今年内完成存疑，转而将资金投向更有利润保障的科技股。
新兴市场投资基金研究公司（EPFR）数据显示，今年以来，有超过90亿美元的资金流向科技股，联博基金分析师们直言，这是“美国最拥挤的股票交易市场”。
天利投资（Columbia Threadneedle）认为，“现在科技巨头们的商业模式是我们所见过最好的，这些公司轻资产，扩张的同时能经久不衰。”
联博基金分析师蒂尔尼（Jim Tierney）称，“仍然希望持有科技股，因为这些公司仍然在加速增长，因此会持续投入。”
新一轮财报季，硅谷巨头没有让市场失望。
在线影片公司奈飞（Netflix）正是凭借第二财季的精彩表现，7月18日股价暴涨13.44%，至183.44美元/股。
当日披露的第二季度财报中，奈飞营收27.85亿美元，同比增长32%，净利润6560万美元，同比增长61%。
摩根大通分析师安穆斯（Doug Anmuth）称，“奈飞依靠原创吸引新用户，新用户支付订阅费用，鼓励该公司继续做原创，形成了良性循环，并且仍在继续。”
2017年奈飞计划共花费60亿美元，用以购买、制作优质的内容。第二季度发行了50个新的节目。
最为亮眼的数据是，奈飞总订阅用户数超过1亿，第二季度新增520万订阅，远超预期的320万订阅。在新增的520万订阅中，有414万订阅来自美国以外的市场，奈飞在国外订阅用户总数已经超过了5200万。
奈飞首席执行官哈斯廷斯（Reed Hastings）称，“在中美、南美和欧洲，我们都做得相当不错，继续保持现在的发展模式。”
哈斯廷斯希望未来80%-90%的订阅来自美国以外的国家。极讯公司（Instinet LLC.）预测，到今年年底，奈飞将获得除美国以外的五大市场中至少20%的家庭用户。
除了奈飞，苹果、亚马逊等硅谷巨头今年以来涨幅均在30%，脸书（Facebook）今年涨幅已超过40%。截至记者发稿，这几家硅谷巨头仍未发布财报，不过，华尔街分析师对这几家公司的表现颇为期待。
IBM：沃森难成大器？
相较于硅谷的势不可挡，远在纽约州的蓝色巨人IBM连续21个季度的同比收入下滑。
7月19日，IBM公布的第二季度财报显示，季度营收192.9亿美元，相比去年同期下降4.7%，表现不及预期。
近年来，IBM传统业务流失，尤其是软件和硬件服务营收均在下滑，因此，IBM将业务重点转移到了云计算，网络安全和数据分析等高利润服务，以此来弥补软硬件业务的下滑。
“任务是让IBM经久不衰”的首席执行官罗睿兰（Ginni Rometty）表示，抛售传统业务和无可避免的货币冲击，是导致收入下滑的主要原因，向新型高利润业务过渡难免造成短期阵痛。
罗睿兰心中不衰的盈利武器正是IBM研发的人工智能系统沃森（Watson）。
2011年，沃森参加美国综艺节目《危险边缘》（Jeopardy），与人类进行对决，这是其首次亮相。
罗睿兰称，“到今年（2017）年底，将有超过10亿人使用沃森相关的服务。”
沃森目前的重点领域是医疗，主攻癌症的预测与治疗，由于定位在癌症这个人类目前最难攻克的领域，因此未来效益充满了不确定性。
杰富瑞（Jefferies&Co.）的一份报告显示，分析师对沃森并不看好：“2019财年，沃森仅仅能为IBM贡献3%的营业收入，即便在乐观情况下，也不会超过5%。”
巴克莱银行（Barclays Bank）也强调了IBM在新科技上的巨额投资并未得到显著的收入回报，认为IBM是时候改变自己全年的策略。
IBM在业务上的平凡表现，正在逐渐消磨华尔街的耐心。今年以来，IBM股价已经面临8%的下滑。
高通：官司拖累营收
全球知名芯片和无线技术供应商高通（Qualcomm）同样面临利润下滑的困境。
7月20日，高通发布的第三财季报告（在美国市场，公司可以自己决定会计年度的起止日期）。数据显示，第三财季营收53.7亿美元，同比下降11%，超过了之前分析师预测的52.6亿美元。净利润仅为8.66亿美元，下降了40%。
高通称，与苹果之间的专利诉讼，大大影响了高通第三财季的利润。
高通在智能手机芯片生产领域具有垄断地位，向全球手机厂商收取高额的专利授权费用，该公司一度有2/3的利润来自于这项收入。
今年1月，苹果公司提出诉讼，指控高通“不公平地收取与其技术无关的专利费”。
4月，高通否认了所有指控，并且反过来向苹果提出了一系列指控。
5月，高通起诉四家苹果代工厂，“对四家工厂的起诉意在让苹果重视，并惩罚为苹果工作的客户”。
7月初，高通称，苹果在拒绝支付专利费的情况下继续使用高通的技术，请求美国国际贸易委员会（ITC）就此事进行调查，希望禁止一部分苹果产品在美国销售。
7月18日，这场纷争再度升级，曾遭起诉的4家苹果代工厂联合上诉，指控高通违反了美国反垄断法。
高通和苹果之间的纠纷仍在继续。高通首席执行官史蒂夫·莫伦科夫在接受《财富》杂志采访时，希望高通与苹果之间高达数十亿美元的专利费纠纷，以庭外和解的方式得到解决。
除了与苹果的专利纷争，在欧洲，高通也正在接受欧洲法院的反垄断调查，由于拒绝向欧盟提供芯片定价信息的相关旧文件，高通正面临着每天66.5万美元的罚款。
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