PPP主题自去年以来受到市场关注，但一直以来并未出现突出表现。不过，今年8月以来，PPP相关个股开始崭露头角，消息面上乐观因素增多。除了近期受恒大举牌万科而引起房地产、商贸等行业的“举牌行情”外，涨幅居前的是建筑装饰、钢铁、建材、券商、煤炭等行业。这引发了券商对PPP板块的积极探讨，后市PPP板块将迎来新阶段。
基建股表现枪眼
8月以来，沪深300指数已累计上涨逾4%，传统板块在A股市场上呈现了一场“基建”盛宴。
国信证券认为，这反映出当前市场的两个预期，一是稳增长下的PPP推进加速预期，近期PPP第三批示范项目申报火热，发改委下发做好传统基建PPP工作的通知等；二是调结构下的去产能提速和国企改革推进预期。
PPP在近期发力，有多方面的因素助推。国泰君安证券认为，一方面，政府面对经济下行和民间投资大幅下滑的困境，基建补短板可能是对冲经济下行风险的重要手牌。另一方面，PPP盈利模式逐渐成熟。上市公司凭借较强的专业能力、金融运作能力和市场开拓能力，尽可能少投入资本金获取更多施工收益，伴随PPP订单爆发驱动业绩爆发，对上市公司的报表业绩和现金流改善的作用非常明显。
PPP盛宴的后续表现空间仍在。方正证券认为，未来一段时间PPP项目将迎来一轮新的发展。主要基于三个逻辑：一是经济下行有稳增长诉求；二是PPP模式或可激活沉淀的民间投资；三是长端利率持续走低，融资成本的降低提升了基建项目的吸引力。
国泰君安证券指出，后续PPP的一大看点就是“资产荒”与对流动性“脱虚入实”形成的共振。这种共振的表现，一方面就是更多、更好的项目加速落地；另一方面，则是法律层面上，PPP立法草案上报国务院，将进一步实现PPP文件从规范性文件到效力层级文件的支持。
三路径布局
国泰君安证券认为，考虑到PPP专业能力、金融运作能力和市场开拓能力强的上市公司更能从PPP模式中获益，在此基础上精选PPP+主线，重点推荐三大方向：
一是PPP+轨交：未来3年轨交建设投资将进入爆发增长期，地方政府对城市交轨项目申报量已远超1.6万亿规模，PPP为轨交行业带来源头活水，截至2016年6月末，财政部PPP项目库中轨道交通投资额达1万亿。
二是PPP+园林：第二批，尤其是即将发布的第三批PPP示范项目加强了对环保的要求，6月末生态建设和环境保护以及旅游PPP入库规模高达9923亿元。
三是PPP+海绵城市：据测算，到2020年海绵城市整体的市场空间可达2.3万亿-3.4万亿。我国海绵城市试点项目60%-80%采用PPP模式。
