近期，上市互金公司陸續披露了二季報，多家公司第二季度實現淨利數億元。在整個網貸行業大環境堪稱“入冬”的情況下，這些上市公司的業績表現堪稱“逆勢”。
“前兩三個月間有幾百家網貸平台倒下，令整個網貸行業風雨飄搖。但是，整個行業的出清或者說整肅並未真正結束，未來多數平台陸續退出仍是大趨勢。”北京某頭部平台負責人莫祺（化名）對《國際金融報》記者表示，“這一進程中，整個網貸行業的二八效應更加顯著，將加劇行業格局的重塑。而這對於各方面都已經跑在前面的平台來說，則是大大的利好。利潤的持續增長以及增速的提升會成為很多大平台尤其是上市平台的常態。”
頭部平台交易逆勢上揚
8月29日，宜人貸公布2018年第二季度未經審計的財務業績。數據顯示，2018年第二季度，宜人貸淨收入為15.2億元，較2017年同期增長28%﹔調整后淨利潤為4.4億元，較2017年同期增長64%。宜人貸第二季度總貸款量為117.362億元，較去年同期的85.361億元增長38%。
拍拍貸的二季報顯示，拍拍貸2018年第二季度營收達10.473億元，環比增長14.24%﹔淨利潤為6.078億元，環比增長38.9%﹔第二季度成交額達167.61億元，環比增長35.73%。
而樂信和趣店這兩家“后起之秀”，同樣在第二季度收獲了不錯的業績。在第二季度，樂信共實現營收17.83億元，較第一季度的15.71億元上漲13.53%。毛利潤為6.19億元，高於第一季度的4.12億元﹔淨利潤達到4.65億元，較第一季度的1.46億元增長218.49%。
第二季度，趣店共實現收入22.44億元，較第一季度的17.17億元上漲30.69%。毛利潤為7.71億元，高於第一季度的3.21億元﹔淨利潤達到7.24億元，較第一季度的3.16億元增長129.11%。
除了趣店之外，上述其他3家平台在第二季度均實現了貸款客戶數量與貸款總量的增加，而交易規模的持續擴大也成為這幾家平台錄得上億利潤的最大動因。
數據顯示，樂信注冊用戶總數為2920萬，與去年同期1600萬相比增長83%。截至6月30日，有信貸額度的用戶達到890萬，較去年同期的560萬增加59%。同時，第二季度使用樂信貸款產品活躍客戶數達到270萬，較去年同期的210萬增加29%。第二季度使用樂信產品的新增活躍客戶數達到51.4萬。樂信第二季度的期末貸款余額為247億元，相比2017年6月底的125億元，漲幅接近100%。貸款余額與發放貸款規模的雙增長保証了貸款交易費和貸款手續費收入的高速增長。
就連仍舊處於虧損狀態的簡普科技在客戶數量方面同樣實現強勁的增加。財報顯示，簡普科技主營業務的金融推薦服務收入從2017年同期的2.36億元增加86.2%至4.4億元。該部分又分為貸款推薦和信用卡推薦服務，一旦推薦成功，平台向金融機構收取費用。在此期間，貸款推薦成功數量為2120萬單，較2017年同期增長約11%﹔信用卡推薦成功160萬張，同比增長約167%。
宜人貸CEO方以涵表示：“二季度，宜人貸促成借款總額達117億元，較2017年同期增長38%，而根據網貸天眼的數據，網貸行業第二季度同比下降15%。我們很高興看到宜人貸成功實現逆勢增長。”
“雖然第二季度網貸行業風險事件不斷爆發，導致投資者信心下降，成交量出現低迷狀態，但是這並不意味著網貸市場整個供需雙方的需求下滑或者不存在了。相反，借款人的融資需求依舊旺盛，而越來越多的出借人也已經習慣並認同網貸的投資模式。只是在整個行業風險凸顯的情況下，大家會更多地傾向於選擇相對更靠譜的頭部平台，從而形成‘羊群效應’，這自然利好這些上市的互金平台。”莫祺指出。
壞賬及高成本壓力大
整體大環境的惡化令頭部平台的優勢反而進一步凸顯。不過，這種逆勢增長下無疑有著更大的壓力以及風險。
“首先是壞賬風險。盡管盈利水平相當漂亮，但是上市平台的不良率上升也是不爭的事實。而且，預計這種壞賬上漲的趨勢仍會持續一段時間，這對各大平台的風控都是不小的挑戰。”莫祺表示，“雖然從幾家上市平台的財報來看，逾期率和壞賬率普遍都控制得不錯，但是未來面臨的上升風險依舊不小。”
宜人貸財報顯示，截至2018年6月30日，2015年發放貸款的累計淨壞賬率為10.1%，而截至2017年12月31日之時為9.7%。截至2018年6月30日，2016年發放貸款的累計淨壞賬率為8.7%，而截至2017年12月31日時為7.4%。截至2018年6月30日，2017年發放貸款的累計淨壞賬率為6%，而截至2018年3月31日時為3%。
拍拍貸方面，今年第二季度的逾期率則相較第一季度有所降低。截至2018年6月30日，拍拍貸15天至29天、30天至59天、60天至89天的逾期率分別為0.83%、1.21%和1.05%。而截至2018年3月31日這三個數字分別為0.87%、2.11%和2.43%，即今年第二季度這三類逾期率環比分別下降了0.04個百分點、0.9個百分點和1.38個百分點。歷史累計逾期30天以上的逾期率，在2018年第二季度也顯著下降。
數據顯示，第二季度，樂信促成借款中，超過90天的逾期率僅為1.39%，低於第一季度1.44%的水平。趣店第一季度以來，新增貸款M1+逾期率低於1%。
除了逾期率和壞賬率的風險之外，各家平台還普遍面臨著運營成本和支出持續上漲的壓力。第二季度，宜人貸總營業成本達到12.8億元，同比上漲58%。營業成本佔總收入的84%，為連續10個季度以來最高。
同樣，財報顯示，樂信在資金成本、加工和服務成本等方面都有不同程度的增加。2018年第二季度，樂信的資金成本為2.63億元，同比2017年第二季度的1.83億元，增長43.8%﹔加工和服務成本為7120萬元，同比2017年第二季度的5150萬元，增長38.2%。
“壞賬風險以及難以控制的成本高企，是懸在網貸平台頭上的兩把劍。另外，政策不確定性的風險也依舊存在，只是頭部平台在合規性方面走得會相對更靠前。”不過，在莫祺看來，網貸行業的發展前景和空間始終存在，能走上合規之路挺過這個“冬季”的平台會迎來全新的發展期。
簡普科技聯合創始人兼CEO葉大清認為，中國金融在線化的趨勢仍然明顯。一方面越來越多人習慣從線上獲取金融服務，傳統金融機構對線上金融也愈加重視﹔另一方面，隨著網上行為數據的積累，大數據分工和AI（人工智能）技術也將成為金融發展的動力之一。
