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蔚來頂巨虧赴美上市 估值被曝大幅縮水

2018年09月03日08:09  來源:中新經緯

  8月28日,作為造車新勢力代表企業之一的蔚來汽車向美國証券交易委員會(SEC)更新了招股書。新招股書顯示,蔚來汽車每股美國存托股票(ADS)的首次公開發售價將介於6.25-8.25美元之間,最多融資15.18億美元。

  另據美國網站IPO Boutique顯示的信息,蔚來汽車將於9月12日在紐約証券交易所挂牌。

  中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)注意到,若蔚來汽車此次募資成功將有望成為今年以來美國公開市場第四大首次公開募股(IPO),僅次於募資31.6億美元的安盛公平(EQH)、募資26億美元的巴西支付公司(PAGS),以及募資22.5億美元的愛奇藝。

  不過,當地時間8月30日,《華爾街日報》援引知情人士消息稱,日本軟銀集團已決定不在蔚來汽車的IPO中進行投資。2018年4月,有報道稱,軟銀正在與蔚來汽車進行商談,擬在后者的美國IPO中購入約2億美元的股份。

  至於軟銀集團為何放棄原有的投資計劃,《華爾街日報》稱,目前尚不清楚。其中一名知情人士指出,目前軟銀正密切關注電動汽車領域,但尚未決定支持哪家公司。

  據了解,8月14日,蔚來汽車首次向美國申請在紐交所上市,希望在IPO中融得18億美元資金。但8月24日,有媒體報道稱,蔚來汽車欲將此次IPO募資金額下調,從招股說明書上的18億美元調至10億美元。

  隨后,蔚來汽車方面對外公開表示,IPO的融資金額與募股書上保持一致,不會改變。但若按照8月28日更新后的招股書內公布的發售價,最多融資額為15.18億美元。

  此前有媒體報道稱,蔚來汽車的最終市值或將達到370億美元,超過已在美挂牌交易的拼多多﹔而近日的報道卻稱其市值僅為60-80億美元,前后差額約300億美元。海通証券汽車行業首席分析師鄧學對媒體表示,在蔚來汽車還沒有任何資產盈利的情況下,很難支撐其高估值。

  事實上,蔚來汽車募資金額與估值之所以被關注,與其多輪融資和業績有關。中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)梳理發現,蔚來汽車自2014年成立以來,融資金額已超22億美元,但公司卻一直處於連續虧損的狀態。

  招股書內容顯示,2018年上半年,公司總收入4599.1萬元,扣除生產、研發和運營等成本后,公司淨虧損33.26億元﹔2016-2017年,蔚來汽車分別淨虧損25.73億元和50.21億元。據此測算,近兩年半以來,蔚來汽車已累計虧損超109億元。

  蔚來汽車創始人李斌此前在上海接受中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)專訪時表示,蔚來汽車目前尚處在投入期,不能簡單用“虧損”來評判。

  在面對外界關於其招股書的各色解讀時,李斌坦言,對公司發展幾乎沒有影響。因為招股書所披露內容多是過去的事實,雖然對將來也有披露,但那也是已經在做的事,所以沒什麼影響。

  新招股書還顯示,截至8月28日,蔚來汽車已累計生產ES8車型2200輛,已交付給用戶1381輛。中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)注意到,原招股書中披露數據顯示,截至7月31日共交付481輛,如此蔚來汽車在8月份已交付900輛ES8,接近以往交付總量的2倍。

  全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹曾對中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)表示,如果蔚來汽車交付超過100輛,可看做其已進入一個正常的生產和銷售運行狀態,整個生產流程已相對完善,配套體系也已基本建立。

  另外,對於產能爬坡的具體進度和軟銀是否放棄在蔚來汽車IPO中購買股份等問題,中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)致電蔚來汽車相關負責人,但截至發稿時電話仍無人接聽。

(責編:陳鍵、呂永奇)

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