中國証券報記者從多家信源獲悉，監管層正在制定資產証券化（ABS）原始權益人檢查要點，從源頭控制ABS風險。
三大監管要點
中國証券報記者了解到，監管層正在制定的“ABS原始權益人檢查要點”重點關注：
第一、原始權益人是否具備資產証券化業務的經驗﹔
第二、原始權益人相關人員配備是否到位，團隊是否具備足夠的資產証券化業務能力﹔
第三、原始權益人通過資產証券化獲取的資金流向是否符合監管規定。
相關消息人士表示，原始權益人監管可謂一石兩鳥：通過控制底層資產來控制ABS風險﹔通過監管資金流向確保ABS起到了支持實體經濟作用。
Tips：原始權益人是証券化基礎資產的原始所有者，通常是金融機構或大型工商企業。它們是資產証券化（ABS）的源頭。 ABS交易結構中，原始權益人按照相關規定及交易各方間的約定向資產支持專項計劃轉移其合法擁有的基礎資產以獲得資金。
某一線券商資產証券化負責人告訴中國証券報記者，目前正在開展的ABS業務中，部分原始權益人專業性欠缺，操作不規范。“例如，部分收益權相關ABS中原始權益人在歸集現金流時歸集的資金數量、時間都出現錯誤。還有原始權益人，對於底層資產所能產生的現金流預測過高，增加了投資者風險。” 上述券商資產証券化負責人介紹道。
據了解，監管已經召集行業人士，摸底ABS業務中原始權益人方面蘊藏的風險。
原始權益人規范勢在必行
業內人士告訴中國証券報記者，目前對原始權益人還沒有特別的監管規定和措施，更多是對券商管理人及相關中介機構層面進行監管。原始權益人所屬行業、地區較為分散。
業內人士直言，資產証券化還是要回歸盤活存量資產、支持實體經濟的本源。現在部分原始權益人資產証券化是當做融資來做，作為一種創新的融資手段，沒有做到真實出表。
此外，業內人士認為，原始權益人信息披露也要重點監管。提高透明度，和債券發行的信披要求一致。
談及政策的影響，業內人士表示，對企業的話，短期來看確實可能會影響到企業發行后募集資金使用的便利性，以前一些CMBS（商業地產抵押貸款証券化）用途一般都是說商業物業升級改造，但真正用在物業升級改造的基本沒有。但長遠來看對行業是利好，規范化了行業才能走得更遠。對中介機構來說其實是好事，以前ABS項目出事隻罰中介機構，中介機構對原始權益人也沒有手段約束、督促，但以后有規定了，中介機構就有借力手段了，如果盡調到位，也有免責依據了。
顫抖吧！ABS監管已經到來
2017年以來，ABS市場十分火爆。中國証券投資基金業協會披露的數據顯示，自2014年底備案制啟動以來，資產支持專項計劃發行規模快速增長，產品累計備案規模突破一萬億元大關，成為市場接受度較高的一種成熟金融產品。截至2017年12月31日，累計共有118家機構備案確認1125隻資產支持專項計劃，總發行規模達16135.20億元，較2016年底累計規模增長了133.56%。其中，終止清算產品210隻，清算產品規模2323.20億元，仍在存續期的產品915隻，存續規模11710.72億元。
備案以來產品規模及數量增長情況 來源：中國証券投資基金業協會
不過，2018年以來，ABS規模開始下降。尤其是信貸ABS，出現了比較明顯的縮水。企業ABS規模也有所減少。
雖然最新落地的資管新規對ABS有所“赦免”，但從種種跡象來看，ABS市場今后監管還是會越來越嚴！
中國証券報記者了解到，3月上旬，上交所召集ABS從業人員進行了相關培訓。會上，一些券商做了有關ABS的合規培訓。培訓中提到了ABS在底層資產、項目立項、信息披露、存續期管理等方方面面的合規問題。培訓中，券商的合規負責人強調，委托給律師之后，不能做甩手掌櫃，律師的意見隻能作為參照，不能替代券商的意見，否則盡調將不合格。
3月22日，上交所就公告了兩項關於ABS的征求意見稿。
3月22日晚，中國証券投資基金業協會開出了2018年第一張ABS罰單。
后續的監管，可能超出你想象。
